A primeira emisión de papel moeda en pesetas realízase en xullo de 1874. Coincide coa concesión ao Banco de España do dereito de exclusividade para emitir billetes. Superado este primeiro capítulo, o volume de billetes crecerá incesantemente como reflexo do crecemento económico do país. Salvo ao longo da Guerra Civil, período marcado por problemas de escaseza onde proliferaron todo tipo de medios de pagamento, a emisión de billetes mantívose nun crecemento estable acorde coa economía do país, formando parte da vida cotiá dos españois, como sinal de identidade nacional.

A primeira emisión a cargo da FNMT-RCM será a do 21 de outubro de 1940. Ata entón, os talleres do Banco de España e distintas empresas británicas, americanas e alemás encargáranse da fabricación do papel moeda.

Desde 1941, a FNMT-RCM exerceu en exclusiva o proceso de produción de papel moeda español. A partir de xaneiro de 2002, o futuro aparece enmarcado pola estreita colaboración da entidade co Banco Central Europeo e outros fabricantes europeos.

Historicamente, a impresión calcográfica foi a máis difícil de falsificar. Esta técnica emprégase para estampar a viñeta principal e as orlas decorativas, combinándose con impresións tipográfica e litográfica para as restantes partes do billete. Os métodos de reprodución do gravado orixinal perfeccionáronse cos anos, pero a figura do gravador segue sendo decisiva.

Outros elementos como a marca de auga, tintas, pequenas fibras, fíos e filamentos incorpóranse para reforzar a seguridade do billete.

Cada billete quixo render homenaxe a un feito significativo, a unha personalidade ilustre, a unha magnífica obra de arte. Desde monarcas, pintores, escritores, científicos, ata monumentos, pasaxes literarios ou acontecementos como o Descubrimento de América, desfilaran polos anversos e reversos dos billetes, reflexo fiel do sentimento, a cultura e a expresión artística do país.